那些通过预见金融崩溃而赚了几百万美元的人

极其成功的卖空者


在预测即将到来的灾难时,最精明的投资者拥有一种近乎超自然的第六感,他们能够通过做空股票、货币、期货和任何他们认为会贬值的东西,从别人的痛苦中获得丰厚的利润。


让我们来看看10个通过预测最坏的情况会发生而获利的人。


卖空究竟是什么?


卖空是出售卖方借入的资产(如股票、货币或期货)。卖方以市场价格脱手借来的资产,并在其价值下跌时买入以弥补头寸。然后卖方从差价中获利。卖空是做多的反义词,做多是出售卖方实际拥有的资产。通过做多获利取决于资产价值的增加而不是下降。


*杰西·劳里斯顿·利弗莫尔*



杰西·劳里斯顿·利弗莫尔(Jesse Lauriston Livermore)被普遍认为是有史以来最精明的投资者,他是做空市场的先驱者。这位出生在马萨诸塞州的穷人凭借自己的直觉在其他人都在做多的时候做空,这导致了历史上一些最轰动的交易。


1906年,在旧金山地震的前一天,他神秘地做空了大量股票。他做空联合太平洋铁路公司的股票,赚了25万美元,相当于现在的700万美元。利弗莫尔接着在1907年恐慌之前做空,净赚300万美元,相当于现在的8400万美元。


利弗莫尔最大的成功是预见到了1929年的华尔街崩盘。通过秘密利用一个经纪人网络,他几乎做空了整个市场,套现1亿美元,相当于现在的15亿美元。利弗莫尔最终失去了所有,并于1940年11月28日自杀。


*罗伯特·W·威尔逊*



出生于底特律的罗伯特·w·威尔逊(Robert W. Wilson)也被许多人认为是有史以来最伟大的投资者。在1986年退休之前,这位传奇的交易员在他母亲的帮助下,成功地将1.5万美元的初始股份变成了一笔巨大的财富,其中很大一部分来自卖空交易。


事实上,在威尔逊的职业生涯中,他被誉为华尔街头号卖空者。然而,和其他著名的投资者一样,威尔逊并不总是成功的。1978年,这位大胆的交易员犯了一个错误,就是在Resorts国际赌场公司股价飙升之前做空这家赌场公司。《福布斯》称其为“现代最具灾难性的短剧”。


尽管如此,威尔逊还是在很大程度上挽回了他的损失,到2000年,他的身价估计达到了8亿美元,相当于今天的12亿美元。作为一位热心的慈善家,威尔逊一生将大部分财产捐给了包括雨林联盟在内的慈善机构。令人震惊的是,2013年12月23日,这位从投资者变成捐助者的人自杀了,这与杰西·利弗莫尔悲惨的死亡如出一辙。


*保罗·都铎·琼斯二世*



保罗·都铎·琼斯二世(Paul Tudor Jones II)是田纳西州的一名经济学毕业生,他的职业生涯始于1976年,当时他在交易大厅工作,后来成为一名经纪人,并于1980年创立了自己的同名投资公司。琼斯和他的副手彼得·博里什(Peter Borish)幸运地预测到了1987年“黑色星期一”的崩盘。


这对聪明的搭档利用他们的技术知识,结合历史数据,描绘出1929年华尔街崩盘的情况,并注意到“黑色星期一”之前的市场表现与此非常相似。有了这些信息,琼斯没有浪费任何时间去做空它。


正如两人的正确预测,道琼斯指数在1987年10月19日大幅下挫,都铎投资公司(Tudor Investment Corp.)赚了大约1亿美元,相当于现在的2.22亿美元。据《福布斯》(Forbes)统计,慈善家琼斯(Jones)与其他许多人延续了这一成功,目前身家51亿美元。


*安迪·克里格*



保罗·都铎·琼斯二世并不是唯一一个在“黑色星期一”崩盘后大发横财的投资者。信孚银行(Bankers Trust)的外汇交易员安迪·克里格(Andy Krieger)注意到,新西兰元被严重高估,因为投资者纷纷出脱美元,将资金投入其他更稳定的货币。


利用相对新颖的期权方法,克里格做空了价值数亿美元的新西兰元,甚至超过了新西兰的全部货币供应量。这一头寸对新西兰货币造成了沉重的打击,货币贬值了5%,这让克里格和他的老板们感到高兴,同时也让新西兰政府感到震惊。


由于大胆做空,克里格为他的雇主信孚银行赚了3亿美元,相当于现在的6.64亿美元,并因此获得了300万美元的奖金,相当于现在的670万美元左右。然而,克里格对这笔钱并不满意,并于1988年离开了这家公司,为乔治·索罗斯工作。


*乔治·索罗斯*



这让我们很好地进入了下一个卖空的胜利。前面提到的乔治·索罗斯(George Soros)在上世纪90年代初春风得意,从投资中赚了一大笔钱,正在寻找下一个大机会。这位匈牙利出生的基金经理指出了英镑参与欧洲汇率机制(ERM)的缺陷,并决定采取行动。


英国于1990年加入欧洲汇率机制,英镑与德国马克(DM)挂钩,汇率为1英镑兑2.9马克。ERM背后的想法是为了避免汇率波动和协调欧洲的货币,但英镑/德国马克汇率设定得太高,德国过高的利率迫使英国政府花费数十亿美元支撑英镑,以维持汇率。


索罗斯意识到这是不可持续的,他通过大规模做空英镑“击垮了英国央行”,引发了英镑的显著贬值。结果,英国被迫在1992年9月16日的黑色星期三退出欧洲汇率机制,财政部损失了42亿美元,相当于现在的89亿美元。另一方面,索罗斯赚了10亿美元,现在大约是20亿美元。


*约翰·邓普顿*



美国出生的英国投资者约翰·邓普顿(John Templeton)是投资名人堂的另一位潜在入选者——如果真有这样的人的话——1999年,《财富》(Money)杂志将他描述为“可以说是本世纪最伟大的全球选股者”,并以卖空技巧闻名。


邓普顿是上世纪90年代末的一名资深投资者,他有着“街头有血时买进”的理念,喜欢背道而驰,他感觉到当时每个人似乎都在买入的互联网公司被严重高估了,因此在2000年,他做空了大量的网络股票。


正如这位伟大的投资者所预见的那样,在他做空网络股后不久,泡沫就破裂了。与菲利普亲王合影的邓普顿在几周内赚了大约8000万美元,相当于现在的1.17亿美元。他于2008年去世,生前向慈善事业捐赠了超过10亿美元。


*吉姆·查诺斯*



2001年,能源、大宗商品和服务巨头安然(Enron)的垮台动摇了华尔街的根基,令许多投资者感到震惊。但对于出生于密尔沃基的投资经理吉姆·查诺斯(Jim Chanos)来说,这并不意外。查诺斯是在20世纪80年代初通过分析保险集团Baldwin-United而崭露头角的。


这位新手投资者暴露了该集团财务方面的严重问题,导致其破产,成为当时有记录以来最大的企业破产案。大约20年后,查诺斯再次发现了可疑之处,并在安然的账目中发现了类似的差异。


当安然的股价在2000年11月见顶时,几乎所有人都认为该公司表现出色,查诺斯通过他的Kynikos Associates公司建立了空头头寸。不用说,当公司股票在第二年暴跌,公司申请破产时,查诺斯和他的公司进行了清仓。


*约翰·保尔森*



2008年之前,纽约人约翰·保尔森(John Paulson)是一位默默无闻、相对不太引人注目的投资者。他预见了次贷危机,并有效地做空了美国房地产市场,从而写入了投资史。保尔森早在2005年就发现了市场的问题,并开始通过投资信用违约掉期来做空抵押贷款支持证券。


通过他的对冲基金鲍尔森公司(Paulson & Co.),这位基金经理积累了大量的信用违约掉期,并耐心等待市场崩盘。当2008年整个市场崩溃时,该基金赚了一大笔钱,鲍尔森的个人利润总计40亿美元,相当于现在的47亿美元左右。


这一砰然一击被称为历史上最伟大的交易。之后,保尔森打破了对冲基金收益的记录,2010年赚了50亿美元——相当于现在大约58亿美元。不过,和其他所有投资者一样,鲍尔森并非万无一失,自那以来,由于一系列失误,他损失了巨额资金。不过,据《福布斯》(Forbes)统计,他目前的净资产为42亿美元。


*迈克尔·伯里*



除了约翰·保尔森之外,其他几位著名投资者也预测到了次贷危机,其中包括加州医生、对冲基金经理迈克尔·伯里(Michael Burry),他是同名大型非虚构类图书和电影《大空头》的主角。和保尔森一样,伯里领导着Scion Capital,投资于信用违约互换(CDS),以做空美国房地产市场。


实际上,伯里比保尔森更早理解了市场的下跌。通过分析2003年和2004年的市场,他预测市场早在2007年就会陷入困境,并开始说服高盛(Goldman Sachs)和其他投资公司向他出售针对次贷交易的信用违约互换(CDS),他认为这些交易不可靠。


幸运的是,在股市崩盘后,他仍然设法让投资者赚了至少7亿美元,相当于今天的8.18亿美元,并从这次押注中获得了1亿美元的个人利润。


*杰米·麦*



纽约投资者杰米·麦(Jamie Mai)和他的同事查理·莱德利(Charlie Ledley)、本·霍凯特(Ben Hockett)也出现在这部《大空头》小说和电影中。2002年,麦在一间小屋里用10万美元创立了一支名为康沃尔资本(Cornwall Capital)的对冲基金,专注于对不太可能发生的金融事件下注,希望在不太可能发生的事情上赚钱。


康沃尔资本很快就把目光投向了美国次级抵押贷款市场。与投资者约翰·保尔森和迈克尔·伯里一样,麦和他的同事通过信用违约互换(CDS)做空了次级抵押贷款支持证券(MBS)。


当2008年股市崩盘时,他们的押注获得了丰厚回报,产生了惊人的80倍于最初投资的回报。这家对冲基金最初只是在一个车库里投资了10万美元,到2009年已经有1.2亿美元了,相当于现在的1.4亿美元。


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